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The Weekly Planet: 3 formas en que Biden podría ecologizar el sistema financiero

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Una de las ideas centrales de este boletín es que no se puede luchar contra el cambio climático sin alterar el cosas del mundo. Los vehículos que la gente usa para desplazarse, los procesos químicos mediante los cuales se fabrican el acero y el cemento, las máquinas serpentinas que convierten el gas fósil en electrones, todo esto tiene que ser reelaborado o reemplazado rápidamente si queremos mantener las temperaturas globales dentro de un margen de supervivencia.

Esto será costoso, lo que significa que involucrará al sistema financiero en cada paso. Piense en la unidad más humilde de la economía de combustibles fósiles, el automóvil a gas. La mayoría de los autos en la carretera (al menos en los Estados Unidos) se financian, es decir, las personas contrataron préstamos para comprarlos. Ve y mira un automóvil; con toda probabilidad, un banco literalmente dinero creado para que alguien pudiera comprarlo.

El propietario devuelve ese préstamo al banco. Los bancos entonces junte muchos de estos préstamos en instrumentos financieros que se pueden comprar y vender en los mercados financieros. Los pagos de los préstamos para automóviles de cada propietario de un automóvil fluyen luego a quienquiera que sea el propietario de ese instrumento financiero.

Así es como alguien que incumple con su préstamo para SUV en San Diego puede afectar un fondo de pensiones en St. Louis. Y esto, recuerde, es una de las cadenas más simples en la red global de financiamiento de combustibles fósiles. Una nueva planta de carbón o un pozo de fracturación hidráulica genera redes de dinero mucho más complicadas.

Esta es la razón por Uno de los objetivos de la administración de Biden, “ecologizar” el sistema financiero, es muy importante. Al cambiar la forma en que el dinero encanta al mundo de las cosas, los responsables políticos podrían cambiar las cosas que se construyen en primer lugar. Hoy, echamos un vistazo exclusivo a cómo la administración Biden está pensando en esto.

Las organizaciones sin fines de lucro Public Citizen y Americans for Financial Reform han publicado una copia anticipada de su nueva “hoja de ruta” para la reforma del financiamiento climático a El planeta semanal. Es una guía de lo que podría hacer la nueva rama ejecutiva para cambiar los flujos de capital hacia inversiones más ecológicas.

Pero también es una guía de planes que ya están en marcha. El informe se escribió el año pasado y existe cierta superposición entre los autores del informe y el equipo financiero de Joe Biden. (Un autor del informe, Andy Green, ha sido citado como funcionario del Departamento de Agricultura).

Recientemente hablé con David Arkush, uno de los autores principales del informe. Me presentó una lista de verificación de tres partes: las cosas más importantes que puede hacer el gobierno para combatir el cambio climático a través de la regulación financiera. Ellos son:

1. Nombrar funcionarios con conciencia climática en la cima de las agencias financieras y empoderarlos con reguladores.

“Los reguladores financieros necesitan ‘unidades’ climáticas sólidas al más alto nivel”, me dijo Arkush. “Esas unidades deben mirar hacia adentro y tener estatura dentro de la agencia para que esto se tome en serio … También deben tener un enfoque externo y coordinarse con otras agencias”.

Lo harán necesitar para coordinar porque, bueno, “la forma en que regulamos los mercados financieros en este país es un poco loca”, dijo. Una sopa de letras de agencias gobierna los mercados financieros en los Estados Unidos: “Lo distribuimos entre 10 o 12 agencias en lugar de tener una o dos”.

Arkush enfatizó que estas unidades ya se están uniendo. En enero, la Reserva Federal Contratado el respetado regulador Kevin Stiroh para dirigir su unidad climática; la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas establecido una Unidad de Riesgo Climático este mes. La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, también dicho que abrirá una unidad climática al más alto nivel de su departamento.

2. Hacer que el riesgo climático sea parte de la regulación de “supervisión y macroprudencial” del gobierno: el conjunto de reglas que aseguran que el sistema financiero en su conjunto esté funcionando bien.

El gobierno trabaja constantemente para asegurarse de que los bancos individuales no estén haciendo algo que pueda derrumbar todo el sistema financiero. La Fed, por ejemplo, realiza una “prueba de resistencia” en la que evalúa a los bancos más grandes del país para determinar si pueden sobrevivir a una recesión simulada.

La administración de Biden debería incluir el riesgo climático en ese tipo de pruebas, dijo Arkush. En primer lugar, debe asegurarse de que los bancos no se enfrenten a demasiado “riesgo físico”, el nombre de los daños provocados directamente por las inundaciones, los incendios forestales y las sequías del cambio climático. (Este tipo de riesgo tomó la empresa de servicios públicos más grande de California, PG&E, en quiebra en 2019.)

Pero también debería calificar a los bancos según el “riesgo de transición”, la posibilidad de que el clima cambiante política podría dejar sus inversiones sin valor. “Si realmente parece que el mundo va a reducir a la mitad las emisiones de carbono para el 2030, podría, de la noche a la mañana, ver grandes ventas de activos de combustibles fósiles”. Arkush me lo dijo. Entonces, además de enfrentar el cambio climático, dijo, también podríamos estar enfrentando una crisis financiera.

Bajo Dodd-Frank, el proyecto de ley de reforma financiera que se aprobó después de la crisis financiera mundial, el gobierno también puede realizar pruebas de resistencia a las instituciones financieras que no son bancos. Los reguladores ambiciosos podrían usar esta ley para investigar si BlackRock, el administrador de activos más grande del mundo, o Berkshire Hathaway, una de las compañías tenedoras de acciones más grandes del país, están adecuadamente preparados para el cambio climático.

3. Cambiar las reglas del mercado para que los inversores tengan más información sobre cómo el cambio climático afecta sus inversiones.

En este momento, el gobierno obliga a las empresas a revelar una variedad de información sobre sí mismas para ayudar a las personas a realizar inversiones. Debería exigir revelaciones similares sobre cómo las empresas contribuyen y podrían verse afectadas por el cambio climático, dijo Arkush, para que los inversores puedan elegir las acciones menos riesgosas e invertir de acuerdo con sus valores.

También se debería hacer que los grandes inversores encuestaran a sus clientes sobre cómo para invertir, dijo: si sus clientes no quieren dañar el clima con sus inversiones, entonces los administradores de activos deberían actuar en consecuencia. El gobierno también debería garantizar en general que las inversiones etiquetadas como “verdes” sean realmente verdes.

La regulación del financiamiento climático es un tema candente en este momento. Durante los últimos meses, la Unión Europea se ha comprometido en un esfuerzo extrañamente meticuloso para definir exactamente qué tipo de inversiones son ecológicas. Este esquema regulatorio, llamado “taxonomía verde”, se ha vuelto tan políticamente desordenado como se puede imaginar. ¿Es una planta de gas natural verde? ¿Qué pasa con una planta nuclear? Cada decisión prefigura quién ganará y quién perderá.

Es casi como si los burócratas continentales estuvieran elaborando una versión climática del Código Napoleónico, especificando cada posible infracción y cómo debería ser castigada. El sistema legal estadounidense no funciona así. Aquí, los legisladores establecen principios abstractos, luego los reguladores y jueces los aplican.

Ese es el objetivo final de la hoja de ruta. La administración Biden probablemente nunca dirá Esta buena inversión, esa mala inversión, pero encajará la transición climática en nuestros sistemas existentes para gobernar el mercado.

No es que esto sea fácil. Ayer, el senador Pat Toomey, un republicano de Pensilvania, escribió una carta a la Fed de San Francisco insinuando que debería dejar de investigar sobre “economía climática”, etiquetar el tema como “amargamente partidista”. No se equivoca: el cambio climático es amargamente partidista. Sin embargo, todos los bancos más grandes del país han emitido políticas climáticas. Y si es es partidista, eso se debe a que los partisanos lucharon contra la regulación de los gases de efecto invernadero durante tanto tiempo que el cambio climático se ha convertido en un problema costoso y para toda la sociedad. El sistema financiero es donde esos costos recaen. Cualquier gran problema, ignorado durante el tiempo suficiente, se convierte en un problema financiero.

El clima de otra persona

Un cerezo florece al lado de un camino de tierra en el que alguien va en bicicleta.
Nico mira

Nuestro lector Nico Mira compartió esta foto de flores de cerezo floreciendo en Tokio el viernes 26 de marzo.

Un poco más de 200 millas al oeste, las flores de cerezo alcanzaron el pico de floración en Kioto el mismo día.el primer día desde que se empezaron a llevar registros hace más de 1200 años.

Aquí en Washington, DC, nuestras flores de cerezo también están floreciendo, aproximadamente una semana por delante del promedio de 100 años.

Cada semana, incluyo una foto meteorológica de un lector o profesional en esta parte del boletín, porque el clima es el clima de otra persona. Si desea enviar uno, envíe un correo electrónico a [email protected]

3 cosas más

1. Volkswagen parece cambiar su nombre a Voltswagen en Estados Unidos para lucir sus nuevos vehículos eléctricos. La compañía insiste en que esto no es una broma de April Fools. Me recuerda cuando IHOP cambió brevemente su nombre a IHOB para mostrar sus hamburguesas, pero supongo que esta es la empresa que nos trajo Placer de conducir. (Actualizar: Después de escribir esto, pero antes de enviar el boletín, Volkswagen aclaró que era una broma de April Fools después de todo—Una demostración, cuando menos, del compromiso de VW con Vaterhümor).

2. La administración Biden avanza planes para desarrollar parques eólicos frente a la costa de Nueva York y Nueva Jersey, y se ha fijado el objetivo de generar 30 gigavatios de energía eólica marina para 2030. Eso sería más del doble capacidad eólica marina mundial actual.

Este es un gran problema para los residentes de la ciudad de Nueva York, quienes podrían (en una década más o menos) presumir de su energía limpia y barata de cero emisiones de carbono. También es nuestra primera muestra de cómo Biden intentará utilizar al gobierno federal para fomentar las industrias nacionales respetuosas con el clima. Este empujón en particular involucra miles de millones de dólares y los Departamentos de Comercio, Energía, Transporte e Interior.

3. La pandemia se está desvaneciendo y las emisiones de gases de efecto invernadero de Estados Unidos están aumentando nuevamente. Volar por placer es recogiendo una copia de seguridad. Y como la producción de petróleo y gas se ha reanudado en Texas, los perforadores vuelven a ventilar grandes cantidades del metano contaminante que se calienta en la atmósfera. Los perforadores también quemado de metano durante la congelación profunda de Texas el mes pasado, porque no pudieron venderlo y no tenían forma de almacenarlo.


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