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Cuando Donald Trump dejó el cargo a principios de 2021, aparentemente se encontraba en una situación financiera mucho más delgada de lo que casi nadie sabía.

Esa revelación, que tres expertos contables confirmaron al revisar la declaración de impuestos de Trump de 2020, puede ayudar a explicar algunos de los movimientos financieros y políticos que ha realizado el expresidente en los años intermedios. Los crecientes honorarios legales, junto con otros posibles acuerdos y juicios legales, amenazan con consumir la pila de efectivo que necesita para financiar su actividad comercial, así como para financiar un estilo de vida lujoso y mantener su imagen de exceso: un emperador encima de un inodoro dorado.

¿Qué tan grande es esa pila de efectivo, exactamente?

Los contadores advierten que no se debe leer demasiado en las declaraciones de impuestos de personas con un alto patrimonio neto como Trump, especialmente en el negocio de bienes raíces, porque esas declaraciones pueden ser extraordinariamente complejas. Dicho esto, los tres expertos en impuestos entrevistados para este artículo coincidieron en que el alijo de Trump disponible a fines de 2020 no parece ser tan generoso como podrían parecer los retornos.

Si bien Trump a menudo se jacta de ser multimillonario, lo cual, en términos de activos, lo es, dos de los expertos que revisaron sus rendimientos para este artículo dijeron que a medida que su presidencia llegó a su tumultuoso final, parece que Trump, dependiendo de las tasas de interés, puede haber tenido acceso inmediato a cualquier lugar entre $ 30 millones y $ 100 millones, con esa cantidad en sí dispersa en cientos de entidades.

Ese resultado final se reflejó en los nuevos documentos presentados la semana pasada por la fiscal general de Nueva York, Letitia James, en su demanda por fraude de $ 250 millones contra Trump, tres de sus hijos adultos y sus negocios. Esos documentos muestran que Trump, un multimillonario en el papel, solo tenía control sobre unos 65 millones de dólares en activos líquidos cuando se preparaba para dejar la Casa Blanca.

La discrepancia en el flujo de efectivo, según tres expertos contables que revisaron las declaraciones de impuestos de Trump de 2020, es significativa y se puede atribuir a un hecho simple: la gran mayoría de los ingresos ordinarios de Trump se informan como ingresos por intereses y se derivan de entidades de traspaso. Sus declaraciones de impuestos no pretenden informar si este ingreso realmente se le distribuyó; solo indican qué ingreso se le atribuye como propietario o inversionista.

Ese hecho es fundamental para la demanda de James, que argumenta que estos fondos en realidad pueden no equivaler a liquidez, y que cuando Trump solicitó préstamos, usó esos “fondos restringidos” como su propio dinero para ayudar a asegurar los préstamos. En realidad, dice la demanda, una parte significativa de lo que Trump llamó “su” efectivo estaba totalmente controlado por otra entidad, el gigante inmobiliario Vornado, a la que Trump no podía acceder unilateralmente si él o sus negocios necesitaban encontrar algunos fondos.

“Los registros internos de la Organización Trump reconocen que el efectivo que reside en Vornado Partnership Interests no era del Sr. Trump para acceder a su antojo”, se lee en la nueva presentación.

La presentación continúa citando esos registros internos, que admiten que “las distribuciones son a discreción de Vornado” y “en este momento no tenemos todos los datos que intervienen en la toma de decisiones de Vornado, por lo tanto, no estamos atribuyéndoles distribución a estos propiedades.”

Citando los estados financieros de la Organización Trump, James señala que de los $ 92,7 millones que Trump tenía en activos líquidos en 2020, $ 28,25 millones de esa cantidad estaban inmovilizados en “entidades de asociación que el Sr. Trump no controlaba como la propia liquidez del Sr. Trump”. En algunos años, dijo, “estos fondos restringidos representaron casi un tercio de todo el efectivo informado por el señor Trump”.

Mark S. Gottlieb, contador forense y experto en derecho tributario en Manhattan, le dijo a The Daily Beast que si la premisa del fiscal general es correcta y Trump no tiene acceso a partes de los ingresos de 2020 que se le atribuyen y gravan, esos montos equivalen a “ingresos fantasmas”.

“Como ingreso fantasma, no puede tocarlo, sentirlo, olerlo o usarlo”, dijo Gottlieb.

En 2020, cuando los negocios orientados a la hospitalidad de Trump se tambaleaban por la pandemia y él no pagaba impuestos sobre la renta, ese efectivo fantasma puede haber representado hasta el 90 por ciento de los ingresos, como se representa en la declaración.

Gottlieb señaló que las declaraciones de impuestos federales sobre la renta de Trump de 2020 muestran que, aparte de los $10,6 millones en ingresos por intereses, una cifra “impresionante” en su cara, Trump informó muy poco en forma de dividendos, y su único otro ingreso sustancial derivado de su Salario presidencial de $400,000. (Los New York Times informó que Trump pudo haber mantenido su salario ese año, rompiendo su promesa de donar su salario federal a la caridad).

Pero una gran parte de esos ingresos por intereses, alrededor de $9.74 millones, parece provenir de entidades asociadas relacionadas con propiedades controladas por Vornado, según las declaraciones. Como señala la demanda de James, Trump es un miembro minoritario en esas propiedades, no tiene control sobre su participación y no puede acceder a ella cuando quiera; en otras palabras, ingresos fantasma.

“Ese titular de 10,6 millones de dólares está bien, pero parece ser en su mayoría ingresos por intereses de entidades de traspaso relacionadas con Vornado, no entidades que Trump realmente controla y administra”, dijo Gottlieb. “El multimillonario autoproclamado solo obtuvo un ingreso real de alrededor de un millón de dólares. Pero por su salario como presidente y los dividendos de esas sociedades inaccesibles, los ingresos reales de Trump ese año fueron más como $ 500,000 o $ 600,000. No es mucho dinero para un multimillonario”.

Francine Lipman, experta en derecho tributario de la Universidad de Las Vegas Nevada, estuvo de acuerdo con Gottlieb.

“Cuando miras esta declaración de impuestos, la primera impresión es, chico, ¡son muchos ingresos por intereses! Pero luego haces una inmersión profunda y la gran mayoría proviene de entidades de transferencia, y algunas de estas asociaciones son más asociaciones de segundo o tercer grado en las que no solo podrá poner dinero del bolsillo izquierdo al derecho. ”, dijo Lipman.

“Parece que hay muy poco en los bancos que sea realmente accesible. Entre los bancos que podemos reconocer—¿Banco Profesional? ¿Qué es eso? No he oído hablar de eso, parece que tiene alrededor de medio millón en ingresos por intereses que realmente puede tocar. No $10 millones”, dijo. (Trump parece haber escondido la mayor parte de su dinero en Capital One; Professional Bank, un prestamista de Florida que una vez le dio a Trump $ 18 millones para comprar una casa junto a Mar-a-Lago, rompió su relación con él a raíz de los hechos del 1 de enero). 6 insurrección.)

La liquidez general de Trump, esencialmente, su efectivo y activos fácilmente convertibles, puede derivarse de sus ingresos por intereses y dividendos. Y esa matemática, según Gottlieb y Lipman, sugiere que podría haber tenido acceso a tanto como $100 millones y tan poco como $30 millones, dependiendo de las tasas de interés y otras variables.

El contador forense Bruce Dubinsky advirtió contra hacer conjeturas sobre los verdaderos activos de Trump, citando las muchas incógnitas que pueden estar al acecho en declaraciones complejas. Pero Dubinsky estuvo de acuerdo con la visión más amplia de que el acceso restringido era significativo, especialmente a la luz de las arrogancias desenfrenadas de Trump hacia la riqueza extrema.

“De una revisión de las declaraciones de impuestos de Trump, según los intereses y dividendos que estaba informando, parece que una gran parte de los ingresos por intereses provenía de varias sociedades en las que aparentemente él no era el socio mayoritario. Como resultado, no habría tenido fácil acceso a los fondos subyacentes que generan los ingresos por intereses de esas sociedades”, dijo Dubinsky a The Daily Beast. “En consecuencia, según mis cálculos aproximados que eliminaron los ingresos por intereses de la ecuación, su patrimonio neto líquido real fue significativamente menor que la cantidad que ha promocionado públicamente”. (Si bien esos reclamos parecen fluctuar con las estaciones, la cantidad representaría una fuerte caída de los $ 793 millones que Trump le dijo a Forbes que tenía en efectivo en 2015).

Por supuesto, Trump no pagó impuestos en 2020 porque aprovechó una serie de lagunas, algunas de ellas específicas de los operadores inmobiliarios. Esas deducciones le permitieron declarar una pérdida personal de casi $5 millones sobre un ingreso de alrededor de $11,1 millones.

Cuando se le preguntó sobre el flujo de efectivo, el portavoz de Trump, Stephen Cheung, brindó una declaración en la que destrozó este medio y llamó al “presidente Trump” un “hombre de negocios exitoso y hecho a sí mismo”.

Trump le dijo Los New York Times en diciembre, después de la publicación pública de sus declaraciones, que los documentos “muestran una vez más cuán orgullosamente exitoso he sido y cómo he podido utilizar la depreciación y otras deducciones fiscales como incentivo para crear miles de puestos de trabajo y magníficas estructuras y empresas.”

La instantánea de 2020 ofrece una vista del efectivo disponible de Trump en un momento crítico, justo cuando salía de la Casa Blanca para la vida pospresidencial en su complejo turístico de Mar-a-Lago. Y para alguien que vive un estilo de vida tan extravagante, mientras dirige empresas que requieren flujo de efectivo para operar y enfrenta costos legales crecientes, posibles juicios y un entorno comercial lento, no era la imagen más optimista.

El propio Mar-a-Lago captura el momento: el club genera dinero, pero no mucho (solo alrededor de $100 000 de ganancias en 2020, según los registros fiscales) y requiere gastos generales sustanciales (es decir, efectivo) para llevar a cabo sus operaciones diarias.

Jordan Libowitz, director de comunicaciones del organismo de control del gobierno Citizens for Responsibility and Ethics en Washington, le dijo a The Daily Beast que el estado financiero de Trump ayuda a explicar algunos de los movimientos financieros y políticos que ha hecho desde que dejó el cargo.

“2020 es un año interesante. Está totalmente involucrado en la industria hotelera, que se estaba desmoronando en medio de la pandemia, incluso con todas las personas tratando de patrocinar sus propiedades. Y no me sorprendería si tiene dificultades para acceder a efectivo, especialmente porque los bancos se han vuelto reticentes a prestarle dinero. Es por eso que necesita que Truth Social funcione”, dijo Libowitz, refiriéndose a la problemática puesta en marcha de redes sociales con la que Trump se asoció en 2021.

Libowitz también señaló que Trump hizo otros grandes movimientos, como vender el Trump International Hotel en Washington, DC, que se había convertido en una carga financiera, incurriendo en $70 millones en pérdidas.

Trump también estaba recurriendo a canales políticos para el alivio financiero. En el tiempo transcurrido desde la elección, ahorró más de $ 100 millones en su PAC de liderazgo de Save America, un tipo de comité político conocido por ser “fondos personales para sobornos”. Volvió a poner cientos de miles de dólares de donantes en sus propios bolsillos gastando dinero en sus propiedades, y aprovechó los fondos de PAC para subsidiar algunos de sus costos legales, y los de testigos selectos del 6 de enero, por una suma de alrededor de $ 9.7 millones. el poste de washington reportado en diciembre. Trump también se ha apoyado en el Comité Nacional Republicano en busca de ayuda para cubrir algunos de sus proyectos de ley legales.

“Si miras la historia de Trump, lo único que odia más que pagar impuestos es pagar sus cuentas”, dijo Libowitz. “Cuando lo multaron por su asta de bandera gigante Mar a Lago, usó donaciones sin fines de lucro para pagarlo. Entonces, si puede usar el dinero de otra persona, lo hará. ¿Por qué pasar por estos aros con el RNC cuando para un multimillonario es comparativamente muy poco dinero? Bueno, cuando es algo así como el 5 por ciento de lo que puede acceder, eso es mucho dinero”.

Más allá de los honorarios legales, Trump también enfrenta la perspectiva de posibles pérdidas en los tribunales. James no solo lo está demandando por $ 250 millones, sino que enfrenta varias demandas civiles, como reclamos gemelos de agresión sexual de E. Jean Carroll y una acción del 6 de enero de los oficiales de policía del Capitolio y legisladores demócratas. Gottlieb, el contador forense, dijo que, dada la naturaleza de los fondos supuestamente restringidos, los honorarios legales de Trump podrían afectar sus finanzas.

“Los honorarios legales potenciales de Trump ciertamente pueden sumarse. No está claro a partir de sus ingresos por intereses y dividendos restantes, excluyendo los ingresos por intereses de Vornado, si él o las entidades que controla tienen los fondos líquidos para respaldar estos costos continuos”, dijo Gottlieb.

Libowitz señaló que es probable que Trump no quiera tener que seguir vendiendo propiedades, que están teniendo problemas, con la notable excepción de las propiedades de Vornado. En pocas palabras: su imperio comercial simplemente no es lo que solía ser.

“Las tarifas de licencia se han agotado porque nadie quiere estar asociado con él. Como es el va a obtener ingresos? se preguntó Libowitz. Señaló una línea del fundador de Wal-Mart, Sam Walton, cuando se encogió de hombros ante la caída del mercado de la década de 1980, su negocio había perdido más dinero, en papel, que nadie.

“Es papel de todos modos”, dijo Walton en ese momento. “Era papel cuando empezamos, y es papel después”.