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¿Qué es la inversión ESG y por qué algunos la odian tanto?

NUEVA YORK (AP) — Después de arrasar en las batallas en los parlamentos de todo el país, la guerra contra la inversión ESG se está calentando en el Congreso.

El Senado votó el miércoles para anular una regla del Departamento de Trabajo que permite que los planes de jubilación consideren factores ambientales, sociales y de gobierno al tomar decisiones de inversión, luego de una votación similar de los republicanos de la Cámara el martes. Prepara el escenario para un posible primer veto del presidente Joe Biden.

Los críticos dicen que las inversiones ESG asignan dinero en función de agendas políticas, como una campaña contra el cambio climático., en lugar de obtener los mejores rendimientos para los ahorradores. Dicen que ESG es solo el último ejemplo del mundo que intenta “despertarse”.

La industria ESG, mientras tanto, dice que ayuda a destacar las empresas que pueden ser más riesgosas de lo que podrían sugerir las pautas de inversión tradicionales por sí solas. Eso podría conducir a rendimientos más estables y seguros para los ahorradores. También dice que usar una lente ESG podría ayudar a los inversores a encontrar oportunidades mejores y más rentables.

ESG se ha vuelto popular entre una amplia gama de inversoresdesde gente común y corriente con menos recursos hasta fondos de pensiones responsables de las jubilaciones de millones de trabajadores.

¿QUÉ ES ESG?

Es un acrónimo, y cada una de las letras describe una lente adicional que algunos inversores usan para decidir si una acción o bono en particular parece una buena compra.

Antes de arriesgar su dinero, todos los inversores, incluidos los tradicionales y los ESG, analizan cuántos ingresos está generando una empresa, cuánto beneficio está obteniendo y cuáles son las perspectivas para el futuro.

Los inversores de ESG luego agregan algunas consideraciones más específicas.

¿QUÉ ES E?

Ambiente. Puede ser rentable evitar las empresas con malos antecedentes ambientales, se piensa, porque pueden correr un mayor riesgo de grandes multas por parte de los reguladores. O sus negocios podrían correr un riesgo particular de verse afectados por futuros intentos gubernamentales de proteger el medio ambiente.

Dichos riesgos pueden no ser tan apreciados por aquellos que solo utilizan el análisis de inversión tradicional, lo que podría conducir a precios de las acciones demasiado altos, dicen los defensores de ESG. Eso a su vez significaría un riesgo demasiado alto.

Por otro lado, medir la conciencia ambiental de una empresa también podría descubrir empresas que podrían estar mejor posicionadas para el futuro. Empresas que se preocupan por el cambio climático pueden estar mejor preparados para sus repercusiones, ya sea que eso signifique daños potenciales por inundaciones en los sitios de las fábricas o los riesgos de un aumento de los incendios forestales.

¿QUÉ ES S?

Social. Esta es una categoría amplia que se enfoca en las relaciones de una empresa con las personas, tanto dentro como fuera de ella.

Los inversionistas que miden el impacto social de una empresa a menudo analizan si el salario es justo y las condiciones de trabajo son buenas a través de la base, por ejemplo, porque eso puede conducir a una mejor retención de empleados, menores costos de rotación y, en última instancia, mejores ganancias.

Otros consideran el historial de una empresa en materia de protección de datos y privacidad, donde los protocolos laxos podrían dar lugar a filtraciones que alejen a los clientes.

Cada vez más, las empresas también están siendo llamadas a tomar posiciones sobre grandes temas sociales, como el aborto. o el movimiento Black Lives Matter. Algunos inversionistas de ESG alientan esto, diciendo que los empleados y clientes de las empresas quieren escucharlo.

No todos los inversores ESG consideran todos estos factores, pero todos se agrupan bajo el paraguas “S”.

¿QUÉ ES G?

Gobernanza, lo que esencialmente significa que la empresa está funcionando bien.

Eso incluye vincular el pago de los ejecutivos al desempeño de la empresa, ya sea que esté definido por el precio de las acciones, las ganancias o algo más, y tener directores fuertes e independientes en la junta para que actúen como un control poderoso sobre los directores ejecutivos.

¿CUÁN GRANDE ES EL NEGOCIO ESG?

Los inversionistas que usan uno o más criterios ESG o presionan a las empresas en temas como un grupo controló $ 8.4 billones en activos domiciliados en EE. UU. en 2022. Eso es según el recuento más reciente de US SIF, un grupo comercial que representa la industria de inversión sostenible y responsable.

Eso es suficiente dinero para comprar Tesla, una de las acciones estadounidenses más valiosas, más de 11 veces. También significa que ESG representó $1 de cada $8 en todos los activos estadounidenses bajo administración profesional.

Con la caída de los mercados de acciones y bonos el año pasado, el flujo de dólares hacia los fondos ESG se ha desacelerado desde que alcanzó un máximo a principios de 2021. Los fondos sostenibles de EE. UU. obtuvieron una cantidad neta de $ 3 mil millones en el transcurso de 2022, según Morningstar.

Las fuertes caídas de todo tipo de precios de inversión no solo han generado preocupación, sino que también lo ha hecho el aumento de la reacción política. Durante los últimos tres meses de 2022, que fue un período particularmente difícil para los mercados financieros, los inversores sacaron casi 6200 millones de dólares más de los fondos sostenibles de lo que invirtieron, según Morningstar.

Aún así, a pesar de la desaceleración, la demanda de fondos sostenibles sigue siendo mayor que la de sus pares tradicionales.

¿SOLO LOS MILLENNIALS LO HACEN?

No, la gran mayoría del dinero en inversiones ESG proviene de grandes inversores como fondos de pensiones, compañías de seguros, dotaciones en universidades y fundaciones y otros grandes inversores institucionales.

¿QUÉ IMPACTO ESTÁ TENIENDO?

Los inversionistas de ESG están presionando por un mayor compromiso con las empresas, discutiendo sus preocupaciones sobre el medio ambiente, los problemas sociales y la gobernanza. También emiten sus votos en las reuniones anuales de accionistas teniendo más en cuenta las cuestiones ESG.

En 2021, un fondo relativamente pequeño conocido como Engine No. 1 conmocionó a las empresas estadounidenses después de que convenció a algunas de las firmas de inversión más grandes de Wall Street para que aprobaran su propuesta de reemplazar a tres directores en el directorio de Exxon Mobil, citando un mundo en descarbonización.

Los inversionistas también están presionando a los ejecutivos de las corporaciones estadounidenses para que brinden más detalles sobre sus emisiones de carbono, mediciones sobre sus impactos en los derechos humanos y auditorías de equidad racial.

Todo es una evolución desde los primeros días de la industria, cuando la inversión “socialmente responsable” era bastante simplista. Los primeros fondos simplemente prometían no poseer acciones de compañías tabacaleras, fabricantes de armas u otras compañías consideradas desagradables.

¿Y EL RETROCESO?

Algunos políticos han denunciado ESG como una politización de la inversión.

Algunos en el mundo de los negocios también han sido particularmente críticos con las agencias de calificación que intentan reducir los problemas complejos a simples puntajes ESG.

El CEO de Tesla, Elon Musk, calificó el año pasado a ESG como una estafa que “ha sido utilizada como arma por falsos guerreros de la justicia social”, por ejemplo. Su crítica se produjo poco después de que Tesla fuera expulsado del índice S&P 500 ESG.

El índice intenta mantener solo empresas con mejores puntajes ESG dentro de cada industria, mientras mantiene cantidades similares de acciones de energía, acciones tecnológicas y otros sectores como el índice S&P 500 más amplio. Eso significa que Exxon Mobil podría permanecer en el índice S&P 500 ESG, incluso si está sacando combustibles fósiles de la tierra para quemarlos, porque tiene mejores calificaciones que las compañías energéticas similares.

¿SON ESAS LAS ÚNICAS CONTROVERSIAS?

No. Cualquier auge trae oportunistas, y los reguladores han advertido sobre algunas declaraciones potencialmente engañosas.

Eso podría incluir empresas que afirmen estar impulsadas por ESG pero que posean acciones en empresas con puntajes ESG bajos. Es una reminiscencia de cómo los productos a lo largo de los pasillos de los supermercados son acusados ​​de “lavado verde” o de presentar sus productos como “verdes”, incluso si no lo son.

Parte de eso podría ser cuán grande se ha vuelto la industria ESG, con algunos jugadores tomando un toque más ligero.

Algunos fondos se comprometen a no poseer acciones de ninguna empresa que se considere peligrosa, por ejemplo. Otros tratarán de ser dueños únicamente de empresas que obtengan las calificaciones más altas de los evaluadores en temas de ESG. Aún otros intentan comprar solo compañías que obtienen el mejor puntaje dentro de su industria específica, incluso si el puntaje general es muy bajo.

Tal matiz puede crear confusión entre los inversores que intentan encontrar el fondo ESG adecuado para ellos.