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WASHINGTON (AP) — Hay una forma de obligar al presidente Joe Biden y al Congreso a resolver la crisis que se avecina sobre el límite de la deuda: una caída del mercado financiero.

Esa es la opinión de varios economistas y un exfuncionario de la Casa Blanca, conscientes de que el Congreso rara vez actúa a menos que una emergencia obligue a los legisladores a hacerlo.

“Para que ese drama no termine en tragedia, los actores clave tienen que desempeñar sus roles”, dijo Daleep Singh, quien fue asesor de seguridad nacional de Biden para economía internacional y subdirector del Consejo Económico Nacional. “Los participantes del mercado tienen el papel principal de jugar a la víctima. Tienen que producir dolor. Tienen que producir un mar de rojo en sus pantallas de Bloomberg porque los políticos necesitan mirar esas pantallas”.

Los republicanos y los demócratas han estado bailando unos contra otros sobre la necesidad de aumentar la autoridad de endeudamiento legal del gobierno. Biden intentó acercarse el jueves al publicar su plan presupuestario que reduce los déficits en 2,9 billones de dólares en 10 años, una oferta que el presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, republicano por California, descartó rápidamente como lamentablemente insuficiente. Los republicanos del House Freedom Caucus propusieron el viernes sus propias demandas, que la Casa Blanca rechazó rápidamente.

Este fandango podría persistir por varios meses más hasta el último momento posible, cuando el gobierno federal golpearía una “fecha X” actualmente desconocida. – posiblemente ya en junio – y no podrá pagar sus facturas, lo que posiblemente desencadene un incumplimiento que eliminaría repentinamente millones de puestos de trabajo.

Es un ritual familiar. Pero cada dos veces antes, el Congreso ha llegado a un acuerdo sobre el límite de la deuda. La pregunta ahora, en un período de polarización política cada vez mayor, es si hoy es diferente.

“Cada una de las principales instituciones económicas, conservadoras, liberales, dice que eso causará una recesión masiva, una recesión masiva, y nos pondrá en un aprieto durante mucho, mucho tiempo”, dijo Biden sobre el posible incumplimiento mientras presentaba su presupuesto en Filadelfia.

McCarthy prometió elaborar su propio plan presupuestario, pero tiene poca urgencia por llegar a algún tipo de acuerdo mientras el mercado de valores se mantenga relativamente tranquilo. Ha dicho que quiere un acuerdo para poner al gobierno en el camino hacia un presupuesto equilibrado. Pero también descartó aumentos de impuestos o recortes a la Seguridad Social y Medicare, lo que obligaría a profundas y controvertidas reducciones en el gasto federal que podrían dividir a los republicanos de la Cámara.

Biden, quien reduciría los déficits en gran medida a través de impuestos más altos para los ricos y las corporaciones, ha dicho que está listo para aprobar acuerdos presupuestarios. “línea por línea” una vez que McCarthy tiene sus números.

Pero el apalancamiento de McCarthy es mayor a medida que se acerca la “fecha X” en algún momento de este verano y los mercados esperan su momento. En lo que va del año, el índice bursátil S&P 500 ha sido positivo. Se ha movido en gran medida en base a los movimientos de la Reserva Federal para reducir la inflación o con el colapso del Silicon Valley Bank el viernes, eventos que están separados del techo de la deuda.

Existe un reconocimiento cada vez mayor de que una liquidación masiva vinculada a las tensiones del límite de la deuda proporcionaría una claridad instantánea y sacaría a todos de su estancamiento ideológico. Nadie está alentando a que los mercados se hundan, pero mientras los legisladores republicanos sopesan la posibilidad de priorizar los pagos a los tenedores de deuda, una solución arriesgada a corto plazo, existe la sensación de que los mercados deben impulsar al Congreso a la acción.

“Desafortunadamente, es probable que se requiera un evento importante en el mercado financiero para que Biden y el Partido Republicano lleguen a un compromiso sobre el techo de la deuda”, dijo Joe Brusuelas, economista jefe de la consultora RSM US, quien dijo que el enfrentamiento ya está aumentando el costo de los préstamos. para pequeñas y medianas empresas.

Los analistas de Morgan Stanley concluyeron hace unas semanas que el “catalizador” más probable para un acuerdo sería que los mercados expresaran su “miedo” a las “repercusiones del incumplimiento” político y económico.

Cuando los legisladores se den cuenta de que pueden llegar a un acuerdo y jugar al héroe para salvar los ahorros de jubilación de todos, tendrán un incentivo para unirse, dijo Singh, quien habló en una conferencia en la ciudad de Nueva York hace dos semanas.

“Tienen que poder decir: ‘Mira, acepto de mala gana pagar los gastos que ya hemos autorizado porque estoy salvando los 401(k) de las familias trabajadoras de todo el país’”, dijo Singh. “Creo que la autocomplacencia es en sí misma un gran problema”.

Existe un precedente de caídas del mercado que obligan al Congreso.

Durante la crisis financiera de 2008, la Cámara rechazó un paquete de rescate de $700 mil millones el 29 de septiembre, lo que provocó que el promedio industrial Dow Jones se desplomara casi un 7% en un solo día. Esa dramática liquidación finalmente expuso lo que estaba en juego para el Congreso, y el paquete de rescate fue aprobado por la Cámara en cuestión de días y se convirtió en ley.

Y hay quienes piensan que el Congreso podría no tomar el camino que desencadenaría una revuelta del mercado.

Rohit Kumar, exasesor del líder de la minoría del Senado, Mitch McConnell, republicano por Kentucky, dijo que una caída del mercado “movería la aguja” en un acuerdo de límite de deuda, pero no es un “requisito previo” para llegar a un acuerdo.

“La gran mayoría de los legisladores entienden que esto debe hacerse”, dijo Kumar, ahora ejecutivo de la consultora fiscal PwC. “El incumplimiento de pago de nuestra deuda es un animal completamente diferente, una campana que no se puede quitar. Y creo que la mayoría de los miembros aprecian eso”.

El presidente del Comité de Presupuesto del Senado, el senador Sheldon Whitehouse, DR.I., dijo que los republicanos solo buscarán un acuerdo cuando sus donantes más ricos “comiencen a sentir las repercusiones de un posible incumplimiento y comiencen a hacer llamadas telefónicas diciendo: ‘Está bien, usted chicos, basta de payasadas’”.

Dado que ya existen pronósticos sobre millones de empleos potencialmente perdidos, Whitehouse reconoció que no sabía por qué las llamadas telefónicas de los donantes republicanos aún no están comenzando.

“Quizás todavía no sienten los temblores”, dijo.